徐新：我从地狱里来（1/5）

在生活 的艰难考验 中 逐渐寻找和认识 自 我

徐新，浙江人，中国最优秀的风险投资家之一。1988年，徐新毕业于南京大学外语系，随后进入银行业工作。从银行柜员到成功的创业投资人，徐新只用了短短的不到5年的时间，勤奋、敬业和专注是徐新制胜的法宝。外界评价她是凭直觉一掷千金的投资女王，更是目光敏锐、慧眼识人的商场伯乐。

互联网行业风起云涌的20世纪90年代初，徐新进入投资领域，女性身上所特有的直觉和耐心，让她在网易、娃哈哈和中华英才网的投资中大获成功。2005年，徐新创办今日资本集团，目标是打造百亿级基业常青的中国企业。

徐新一直专注于自己擅长的互联网、零售和消费品领域，即使在金融危机影响下，今日资本依旧保持着其一贯的审慎和耐心。2006年，对京东商城的大手笔投资让徐新和她旗下的今日资本一战成名。她认为对于投资者而言，互联网大潮已经过去，垄断性的超级平台已经建立，现在人们要学会耐心等待。

作为投资界少有的女性投资家，徐新展现出了独特的投资风格以及重压之下的强韧风格。在动辄几百上千亿的血腥资本游戏中，身处旋涡中心的徐新究竟怀着什么样的心态呢？

创始人是企业的灵魂

毕啸南：你当年投网易的时候，它还是个很小的公司，你的投资标准是什么？

徐新：我觉得投资网易（时）其实自己犯了很多错误。我做投资可犯的大部分错误都在网易这个案子上犯掉了，幸运的是我还是赚到了钱。

那是1999年初，网易还是蛮小的公司，只有十几个员工。我们过去找他们的时候，它的工程师都很害羞，不知道怎么跟风投握手。丁磊最大方，跟我握了个手。他的第一句话就是：“Kathy，我这个人不喜欢管人，我要做一个快乐的技术总监，你帮我找个CEO吧。”

当时我也没什么经验，就真的去帮他找。这是我犯的第一个错误-在创始人上面放了一个CEO。但其实创始人是企业的灵魂，一定要做公司的一把手。如果他有短板，你可以找人帮他，但是要放在他下面做COO，而不是去做CEO。结果我帮他找来（了） CEO，他们俩因为不合打得非常厉害，最后那个CEO居然带个保镖去上班。

我犯的第二个错误是在公司规模还很小，没有准备好的时候就去上市。我当时是在第一轮投的，5块钱一股，网易上市的时候股价涨到了30块钱，但我们也没有卖，因为我相信基业常青的力量和长期持有。结果没想到2000年下半年互联网泡沫破灭，网易的股票一路跌到6角钱。丁磊在这期间经历了非常多的痛苦，在董事会上被人集体诉讼，把我们都吓死了；同时因为低于1块钱的垃圾股可能就要下市，网易又被调查。那时候董事会开会一开就是几个小时，坏消息一个接着一个，大家都不知道出路在哪儿。

我晚上睡不着觉，感觉像是坐在随时会爆发的火山口上，不知道该怎么办。当时我们的董事都很年轻，31岁的我已经是年纪最大的了，其他人都20多岁，完全没有经验，不知道怎么应对这种风险。你知道人的天性就是恐惧和贪婪，那个时候就是恐惧占了上风。

毕啸南：听起来这很正常，大起大落对一般人来说都是考验。不仅仅是厄运，就算是好运，如果来得太猛太快，也会让人目眩神迷。尤其是对于当时的你们来说，那么年轻的一群人，感到不知所措和恐惧是难以避免的事情，接下来恐怕就是放弃和逃避。你是怎么做的呢？

徐新：因为麻烦太多，大家都想把网易卖掉，价格8000万美元，非常便宜，当时网易账上的现金也只有7000万美元。董事会投票我就反对，两票反对我是其中一票。但这并不是说我当时眼光特别敏锐，能够看到网易今天的发展。我只是觉得我们不能把这个公司这么便宜地卖掉，既然我们已经在地狱了，而地狱的好处就是不会再坏了，以后应该是通往天堂之路。网易账面上的7000万美元，还是可以干很多事情的，而且丁磊在广州的技术团队也非常优秀。我给每一位董事打电话，我说你们要承担责任，不能就这么把网易贱卖了。后来是因为买家嫌网易的麻烦太多，最终给吓跑了。

当时我就在想，为什么除了我，其他投资人都慌了呢？我觉得还是基于对创始人的判断。丁磊留给我的印象很深刻，有一次我们开了一个特别郁闷的董事会，所有的坏消息都出来了。开完会后，丁磊跟我说：“你知道吗？今天是我30岁生日。”我就想，一般创始人可能需要30年走完成长的痛苦，丁磊3年就走

完了。当天晚上丁磊跟我说，他有两个梦想，一个是做最好的网络游戏公司，另一个是帮股东赚到钱。这些话让我很感动，说明他对投资者有责任感。而且他想到了一个全新的品类，是他最想要的，就是网络游戏。

我觉得一个创始人最应该有的素质是“杀手的直觉”，就是能够看到别人看不到的东西。他要有远见，要有商业的洞察力。这个商业洞察力跟学历没